【S&P Global網(wǎng)10月8日】“十一黃金周”過(guò)后，中國(guó)海運(yùn)現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)冶金煤的需求量將集中在11月受載期的貨物，而采購(gòu)量取決于中國(guó)第四季度的進(jìn)口政策。

由于對(duì)進(jìn)口配額的擔(dān)憂(yōu)得到緩解，中國(guó)需求上漲，市場(chǎng)可能在年底之前走高。但是若中國(guó)進(jìn)一步收緊進(jìn)口管制——這種幾率較小，市場(chǎng)可能會(huì)走低。

一般來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)CFR（成本加運(yùn)費(fèi)價(jià)）的變化也可能影響澳大利亞FOB(離岸價(jià))市場(chǎng)。

由于中國(guó)已成為澳大利亞煤炭出口*具競(jìng)爭(zhēng)力的目的地，因此，FOB和CFR市場(chǎng)之間的聯(lián)系也日益緊密。前幾日，在以CFR為報(bào)價(jià)基礎(chǔ)時(shí)，**低揮發(fā)分煤與**中等揮發(fā)分煤的價(jià)差擴(kuò)大，如今FOB市場(chǎng)也遇到類(lèi)似情形。

此后，價(jià)差一直穩(wěn)定在較高水平。前幾日，貿(mào)易商看到了購(gòu)買(mǎi)11月FOB貨物的機(jī)會(huì)——預(yù)計(jì)這些貨物明年1月在中國(guó)海關(guān)清關(guān)時(shí)將獲得新的配額，因此價(jià)格攀升。

市場(chǎng)人士表示，年底貨物無(wú)法清關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

河北的一家鋼鐵廠(chǎng)稱(chēng)：“因?yàn)檫@些貨物很可能在12月中下旬抵達(dá)中國(guó)北方港口，剛好趕在2020年進(jìn)口配額重新開(kāi)放之前，所以作為終端客戶(hù)，我們購(gòu)買(mǎi)海運(yùn)貨物的風(fēng)險(xiǎn)降低了?！?/p>

其他終端客戶(hù)表示與港口管理部門(mén)仍有談判空間。中國(guó)南方的一家鋼廠(chǎng)稱(chēng)：“今年與去年相比，總采購(gòu)量還差兩船貨。我們會(huì)與港口商談如何使用配額，否則明年的配額可能受到影響?！?/p>

除了對(duì)年底進(jìn)口配額的擔(dān)憂(yōu)有所緩解之外，中國(guó)買(mǎi)家還遇到其他購(gòu)買(mǎi)海運(yùn)貨物的經(jīng)濟(jì)誘因。

根據(jù)標(biāo)普全球能源資訊（S&P Global Platts）對(duì)國(guó)內(nèi)PLV股票價(jià)格的評(píng)估，套利估價(jià)為35.68美元/噸，高于10月1日的高價(jià)——45.00美元/噸。普氏分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)進(jìn)口套利開(kāi)放時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易量趨于激增。

一家位于華北的鋼鐵廠(chǎng)表示：“目前價(jià)位在200元/噸（28美元/噸），這對(duì)我們有很大的吸引力。我們計(jì)劃以目前的價(jià)格通過(guò)剩余的進(jìn)口配額進(jìn)行采購(gòu)?！?/p>

根據(jù)中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)，1月至8月進(jìn)口的煉焦煤為5300萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20％。另外，再加上進(jìn)口的2.2億噸熱能煤，兩者共占同期中國(guó)煤炭總進(jìn)口量增長(zhǎng)額的8.1％。

某消息人士稱(chēng)：“煤炭進(jìn)口量高于預(yù)期，這可能會(huì)給政府敲響警鐘，并導(dǎo)致第四季度的進(jìn)口控制更加嚴(yán)格。然而，進(jìn)口總額是否會(huì)與去年同期持平或下降仍有待商榷?！?/p>

普氏能源資訊的數(shù)據(jù)顯示，2019年前九個(gè)月，中國(guó)的現(xiàn)貨交易總計(jì)3050萬(wàn)公噸，而2018年同期為3150萬(wàn)公噸?？紤]到進(jìn)口量，一家主要鋼廠(chǎng)對(duì)中國(guó)第四季度或?qū)和＿M(jìn)口表示擔(dān)憂(yōu)。“政府可能會(huì)出臺(tái)進(jìn)口禁令，因此，我們對(duì)近期市場(chǎng)前景更加謹(jǐn)慎?！?/p>

一位國(guó)際貿(mào)易商表示，鑒于市場(chǎng)波動(dòng)性較大并且存在政策風(fēng)險(xiǎn)，該公司或?qū)⑼七t到明年年初再建立新倉(cāng)位。

中國(guó)一直是海運(yùn)冶金煤市場(chǎng)的集散中心。預(yù)計(jì)2019年，中國(guó)將占據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)75％的份額。由于世界其他地區(qū)鋼鐵市場(chǎng)基本面疲軟，中國(guó)的主導(dǎo)地位進(jìn)一步加強(qiáng)。

此外還有一個(gè)因素，即中國(guó)的冬季采暖政策，該政策預(yù)計(jì)本月晚些時(shí)候宣布。產(chǎn)量緊縮將導(dǎo)致粗鋼產(chǎn)量下降，并有可能提高鋼廠(chǎng)利潤(rùn)率。鑒于鋼廠(chǎng)利潤(rùn)可觀(guān)，“需求”更加青睞于**鋼材原材料。

譯者：丁阿雪??審校：劉會(huì)蘭

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